中國粉體網訊  上周，新能源板塊表現不俗，尤其比亞迪，市值突破萬億，吸睛無數。繼上周三家公司闖關創業板晉級成功之后，本周上會數量有所增加，四家公司摩拳擦掌，蓄勢待發。

（圖片來源：湖南裕能官網）

據了解，湖南裕能仍然以磷酸鐵鋰正極單一產品為主，2018年至今，在公司總營收中的比例均在96%以上，占據絕對主導地位。

湖南裕能的擴張發展史

2016年6月19日，廣州力輝、上市公司湘潭電化、兩型弘申一號、文宇、智越韶瀚、湘潭天易、津晟投資等簽署合資協議，約定共同設立裕能有限（發行人前身），注冊資本1億元，其中廣州力輝以磷酸鐵鋰專有生產技術出資3000萬元，其余出資均為貨幣出資，湖南裕能由此誕生。

2017年7月至12月期間，裕能有限多次增資，并引進新股東電化集團、智越榮熙、兩型弘申二號、深圳火高、長江晨道等股東，注冊資本增加至2.3億元，其中深圳火高以鎳鈷錳三元電池材料專有生產技術無形資產認繳1500萬元出資。

2019 年4月和2020年6月，裕能有限再度兩次增資，注冊資本增加至2.99億元，2020年11月，裕能有限完成股改，正式成立湖南裕能。

2020年12月，湖南裕能再次增資，并引進鋰電池兩大巨頭寧德時代、比亞迪等新股東，注冊資本變更為5.68億元，其中電化集團、南寧楚達、津晟新材料、靖西源聚認繳 224.4230萬股，上述 4 名股東以其合計持有的靖西新能源100%股權作價2.5億元認繳增資。

2020年12月，湖南裕能從股東電化集團全資收購廣西裕寧100%股權，至此公司的磷酸鐵鋰生產主業才得以搭建完成。

招股書顯示目前公司的股權較為分散，始終不存在控股股東和實際控制人。按同一控制合并后，湖南裕能的第一大股東為湘潭電化、電化集團和振湘國投，其合計持有公司23%股份，其余持股5%以上的股東分別為津晟新材料（持股10.57%）、寧德時代（持股10.54%）、湖南裕富（持股7.90%）、廣州力輝（持股7.04%）及比亞迪（持股5.27%）。

湖南裕能深度綁定行業龍頭客戶

有數據顯示，2018年至2021年上半年，湖南裕能來自前五大客戶的銷售收入占比均超過95%，其中對寧德時代與比亞迪的銷售收入合計分別占比達到91.24%、93.56%、91.10%和96.99%，銷售客戶高度集中。2020年12月，湖南裕能再次增資，通過引進寧德時代、比亞迪等新股東，進一步綁定下游鋰電龍頭客戶。

寧德時代持有湖南裕能10.54%的股份；二者具有保供協議，2022-2024年間寧德時代每年至少向湖南裕能采購10.2萬噸磷酸鐵鋰。

比亞迪持有湖南裕能5.27%股份；二者具有產能合作協議，2022-2025年間比亞迪至少向湖南裕能分別采購7.1/9.6/7.2/2.5萬噸磷酸鐵鋰。

億緯鋰能與湖南裕能二者具有合作協議，2022-2025年間億緯鋰能每年分別向湖南裕能至少采購0.66/0.72/0.72/0.06萬噸磷酸鐵鋰。

2020-2021年，湖南裕能的磷酸鐵鋰出貨量占首位

2021年，電動汽車、儲能市場的雙重爆發，帶動磷酸鐵鋰正極材料出貨量的大幅增長。動力電池應用分會數據顯示，2021年中國市場磷酸鐵鋰材料出貨量達到48萬噸，較2020年增長接近2.5倍。其中，磷酸鐵鋰材料出貨量前五家企業分別為湖南裕能、德方納米、國軒高科、湖北萬潤和常州鋰源，5家累計的市場占比高達69.1%。

2021年中國市場磷酸鐵鋰材料出貨量TOP5

（圖片來源：電池中國）

從出貨量排名來看，湖南裕能2021年出貨量12萬噸，增速高達287.1%，連續兩年中國市場排名第一。

湖南裕能的磷酸鐵鋰產業布局

按照湖南裕能的產業布局，今后公司主要投資方向仍是磷酸鐵鋰產品，2021年7月，公司已新設全資子公司貴州裕能、云南裕能，并與銅陵納源材料合資成立銅陵安偉寧新能源。

據了解，截至公司招股書簽署日，貴州裕能年產15萬噸磷酸鐵鋰生產線項目、磷礦石全量化利用年產20萬噸磷酸鐵鋰前驅體（新型能源材料）生產線項目、年產15萬噸磷酸鐵鋰及磷礦石全量化利用年產10萬噸磷酸鐵鋰前驅體（新型能源材料）生產線項目已取備案證明；云南裕能年產24萬噸磷酸鐵和16萬噸磷酸鐵鋰生產線項目已取得云南省項目備案證；銅陵安偉寧新能源計劃建設5萬噸/年高壓實磷酸鐵產業化升級改造項目正在審批。如果全部投產，湖南裕能的磷酸鐵鋰產能將實現幾十倍的翻升。

目前湖南裕能在四川已經建設年產17萬噸磷酸鐵鋰材料產能，同時隨著云南裕能基地的啟動建設，湖南裕能將形成四個大型磷酸鐵鋰生產基地。

參考來源：

愛集微：湖南裕能問詢回復：為保障碳酸鋰供需致預付貨款大增

新浪財經：湖南裕能IPO:大客戶依賴難解 支柱產品競爭格局惡化在即

21世紀經濟報道：寧德時代、比亞迪大廠力捧供應商 磷酸鐵鋰新秀湖南裕能能否持續“狂飆猛進”

國信證券：鋰電行業深度系列：磷酸錳鐵鋰，正極發展新方向，產業化加速推進

電池中國網：中國市場磷酸鐵鋰材料出貨量TOP 5

界面新聞：本周9家公司IPO上會，磷酸鐵鋰頭部企業湖南裕能、湖北萬潤亮相

（中國粉體網編輯整理/青黎）

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