中國粉體網訊  一邊是IPO募投項目延期，一邊是20億新基地高調上馬——蘇州天脈（301626），在資本市場的聚光燈下上演了一場“左手剎車、右手油門”的資本大戲。

新基地豪擲20億

2025年4月23日，蘇州天脈在發布上市后首份年報的同時，拋出一顆“深水炸彈”：擬投資不超過20億元建設“導熱散熱產品智能制造甪直基地”。根據公告，公司擬通過公開競拍方式購買蘇州市吳中區甪直鎮約100畝工業用地用于投資建設該項目，此次新項目的規劃，可視為其產能布局的補充與戰略協同。

近年來，隨著5G、AI及新能源行業的發展，熱管理材料及器件的下游消費電子、安防監控、汽車電子、通信設備等領域的需求持續增長，蘇州天脈的業績呈增長趨勢。2024年，公司實現營業收入9.43億元，同比增長1.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元，同比增長20.26%。項目的建設實施需要一定周期，預計短期內不會對公司業績產生重大影響。

然而，就在兩個月前的2025年2月28日，公司剛宣布將IPO募投項目“散熱產品生產基地項目”延期，預計可使用狀態日期至2026年6月30日。

這一延一進之間，暴露出蘇州天脈在產能布局上的多重考量。

IPO募投項目延期真相

此前，IPO募投項目建成后，公司將新增1000噸導熱界面材料、1200萬套散熱模組和6000萬只均溫板（VC）的生產能力，從而滿足下游消費電子、汽車電子、安防監控、通信設備等領域不斷增長的市場需求，進一步提升公司在導熱散熱領域的行業地位。

延期并非孤立事件。早在2025年初，公司已對IPO募投項目進行結構性調整：

1.研發投入加碼：將“新建研發中心”的設備購置費增加653萬元，削減工程建設及其他費用，直指新材料與工藝開發；

2.管理成本激增：2025年一季度管理費用暴漲40%，政府補助卻減少37%，折射出擴張期的陣痛。

蘇州天脈：熱管理領域的領先者

蘇州天脈導熱科技股份有限公司成立于2007年，公司主營業務為導熱散熱材料及元器件的研發、生產及銷售，主要產品包括熱管、均溫板、導熱界面材料、石墨膜等，產品廣泛應用于智能手機、筆記本電腦等消費電子以及安防監控設備、汽車電子、通信設備等領域。

經過多年的發展和積累，公司在材料配方、加工工藝、產品結構、自動化等多個方面掌握了自主核心技術，能夠為下游行業客戶提供精準的導熱散熱產品及創新的散熱解決方案，產品大量應用于三星、OPPO、vivo、華為、榮耀、聯想、寧德時代、海康威視、大華股份、極米、松下等眾多知名品牌終端產品，與上述品牌客戶以及比亞迪、瑞聲科技、富士康、中磊電子、長盈精密、捷邦精密等國內外知名電子配套廠商保持著良好的合作關系。

公司部分導熱產品

參考來源：

巨潮資訊網，財聯社，蘇州天脈官網、2024年報、項目相關公告以及網絡公開信息等

（中國粉體網編輯整理/輕言）

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